【概述】

9月26日晚间，冰山冷热（000530.SZ）发布重大资产购买暨关联交易（草案），拟以支付现金方式购买三洋电机持有的松下压缩机60%股权、松下中国持有的松下冷机30%股权、松下冷链持有的松下冷机25%股权。本次交易

标的资产合计作价10.11亿元。

交易完成后，冰山冷热将直接或间接持有松下压缩机100%的股权、松下冷机100%的股权。

【科普】

冰山冷热围绕冷热产业，致力于发展工业制冷制热事业领域、商用冷冻冷藏事业领域、空调与环境事业领域、工程与服务事业领域以及新事业领域，覆盖了冷热产业链的关键领域，打造了完整的冷热产业链。

公司主要产品有用于国防、科研、石油、化工、纺织、医药、发电、农牧渔和饮食服务等行业的活塞式、螺杆式制冷压缩机以及压力容器、组合库、气调保鲜库、速冻机等。

【解读】

冰山冷热主要提供应用于工业制冷和大型/特大型商业制冷场景（包括制冷空调和冷冻冷藏）的活塞式、螺杆式制冷压缩机和机组、冷风机、速冻机等制冷设备以及组合式冷库、气调保鲜库、工业制冷、特种制冷、制冰等成套制冷工程。

交易标的松下压缩机、松下冷机的主要产品和服务应用于轻型商业制冷市场。其中，松下压缩机主要从事涡旋式压缩机的设计研发、生产和销售，涡旋式压缩机作为核心部件配套于商超/机房中央空调、电动大巴/轨道交通空调、食品肉类的产地预冷/仓储加工/冷链物流等轻型商用制冷设备/机组；松下冷机主要从事综合低温物流、食品加工等轻型商业制冷冷库成套工程实施以及轻型商业制冷场景使用的半封闭式活塞压缩机冷冻机组组装、销售。

公司拟通过此次收购进一步拓宽自身的产品和业务条线，实现对轻型商业制冷设备和工程市场的覆盖，进一步打造冷热技术全链条、工商业应用全场景的产业布局，降低生产成本，进而使得市场地位得到进一步的拓展和巩固。

根据众华评估出具的评估报告，以2022年5月31日为基准日，松下压缩机评估值为15.49亿元（评估增值率为41.23%），松下冷机评估值为1.49亿元（评估增值率为11.57%）。

其中，松下压缩机60%股权，交易作价9.29亿元；松下冷机55%股权，交易作价8173.51万元。

不过，因整体市场环境在疫情下有所承压，原材料价格增幅较大，两个被收购标的均出现“增收不增利”。2020年、2021年，松下压缩机分别实现收入9.06亿元和11.17亿元，扣非净利润8832.93万元和6388.19万元；松下冷机实现收入6.79亿元和7.53亿元，扣非净利润2242.55万元和1684.82万元。

冰山冷热今日公告，本次交易的资金来源为公司自有资金以及并购借款等方式筹集的资金。公司拟向银行申请总额不超过6亿元并购贷款，用于支付本次交易的部分转让对价。也即剩余4.11亿元将以自有资金支付，占比公司2021年营收20.89亿元的19.67%。

据chocie数据，2021年及2022年中期，公司货币资金分别为5.23亿元和4.03亿元，勉强可以应对自有资金支付部分。

根据草案，交易完成后，上市公司归母净利润将有所增加，每股收益有所提升（2022年1月-5月，基本每股收益由-0.021元升至-0.016元），不存在因本次交易而导致每股收益被摊薄的情况。

【相关企业业绩近况】

2022年上半年，冰山冷热实现营收12.92亿元，同比增长18.06%；归母净利润2956.84万元，同比扭亏为盈；扣除非经常性损益的净利润1070.51万元，同比扭亏为盈。

来源：泡财经