【概述】

寒武纪（688256.SH）1月30日发布业绩预告，2022年度预计实现营业收入7.25亿元到7.50亿元，较上年同期略有增长。2022年度归属于母公司所有者的净利润预计亏损10.35亿元到12.65亿元。与上年同期相比，亏损扩大25.46%到53.34%。

【科普】

寒武纪是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售。公司的主要产品包括云端产品线、边缘产品线、处理器IP授权及软件。

【解读】

寒武纪2021年亏损8.25亿元，2022年预亏损10.35亿元到12.65亿元，两年来，寒武纪累计亏损18.6亿元到20.9亿元。

目前看，寒武纪研发费用居高不下，短期亏损难降低。

公司预计2022年研发费用为14.04亿元到17.16亿元，较上年同期研发费用11.36亿元增加23.62%到51.09%，主要系公司为保证产品竞争力持续提升及吸引行业人才，持续加大研发投入，研发人员薪酬、流片费用、研发设备及IP对应的折旧和摊销等费用较上年同期显著增加所致。

根据IDC的数据，2022年中国的云端智能芯片市场超过35亿美金，而互联网行业约占需求的50%以上。对此公司表示，针对互联网应用大数据量、高能效的要求，先进工艺平台芯片项目通过采用先进制程工艺，实现更高的芯片集成度和能效，从而满足互联网海量计算、低运营成本的要求。

因此，为了满足客户需求，公司需要持续开展技术创新以提升产品竞争力，且看好未来云端智能芯片市场前景。

华泰证券分析公司未来看点：一是公司云端训练新品思元590芯片有望在客户端送测，该芯片浮点运算能力较上一代290产品有较大提升，下游客户适配意愿增强；二是L2+自动驾驶行泊一体芯片SD5223和L4高阶自动驾驶多域融合平台SOC芯片SD5226进展顺利，其中L2+自动驾驶芯片已经流片，预计将率先搭载到一汽某自主品牌车型。

此外，预计2022年公司资产减值损失和信用减值损失皆同比扩大，也是影响业绩的重要因素。

其中，公司预计2022年资产减值损失为1.08亿元到1.32亿元，同比增加340.49%到438.38%，主要系公司增加战略备货、处于生命周期末期的云端产品销量减少以及2022年边缘智能芯片产品销售不及预期，导致存货及库龄增加所致。

而公司预计2022年信用减值损失为5400万元到6600万元，同比增加507.44%到642.42%，主要系公司对个别大额应收账款进行单项计提，从而使2022年信用减值损失较上年同期有显著增长。

来源：泡财经