企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。 本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取88家通信设备企业作为研究样本，并以营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长等为评价指标。  数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。  通信设备成长能力前十企业： 第10 三旺通信 成长能力：营收复合增长26.79%，扣非净利复合增长11.80%，经营净现金流复合增长4.08%主营产品：工业交换产品为最主要收入来源，收入占比76.01%，毛利率61.56% 公司亮点：三旺通信是专业从事工业互联网解决方案的提供商，是国内较早从事工业互联网通信产品的公司之一。第9 天邑股份 成长能力：营收复合增长25.29%，扣非净利复合增长42.95%，经营净现金流复合增长为负主营产品：宽带网络终端设备为最主要收入来源，收入占比94.78%，毛利率19.57% 公司亮点：天邑股份连续多年成为国内通信运营商的主要供应商之一。 第8 永鼎股份 成长能力：营收复合增长13.45%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负主营产品：汽车线束为最主要收入来源，收入占比39.06%，毛利率10.08% 公司亮点：永鼎股份生产的 Filter（滤波片）芯片实现了 100G、DWDM（密集波分复用）及各类跳片芯片的批量化生产。 第7 联特科技 成长能力：营收复合增长26.32%，扣非净利复合增长56.17%，经营净现金流复合增长231.66%主营产品：光模块为最主要收入来源，收入占比97.62%，毛利率32.26% 公司亮点：联特科技致力于开发高速率、智能化、低成本、低功耗的中高端光模块产品，为电信、数通等领域的客户提供光模块解决方案。第6 意华股份 成长能力：营收复合增长23.83%，扣非净利复合增长21.49%，经营净现金流复合增长为负主营产品：太阳能支架为最主要收入来源，收入占比58.13%，毛利率12.67% 公司亮点：意华股份在高速通讯连接器领域的优势产品以 SFP、SFP+光电连接器为代表。 第5 东土科技 成长能力：营收复合增长43.72%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长为负主营产品：工业级网络通信产品为最主要收入来源，收入占比66.43%，毛利率43.23% 公司亮点：东土科技较早进入工业以太网通信领域，在国内工业通信厂商中居于领先地位。 第4 坤恒顺维 成长能力：营收复合增长30.09%，扣非净利复合增长32.29%，经营净现金流复合增长47.44%主营产品：无线电测试仿真仪器及系统方案为最主要收入来源，收入占比96.30%，毛利率66.10% 公司亮点：坤恒顺维是国内少有专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制的公司。 第3 德生科技 成长能力：营收复合增长26.90%，扣非净利复合增长26.83%，经营净现金流复合增长为负主营产品：一卡通及AIOT应用为最主要收入来源，收入占比77.13%，毛利率45.52% 公司亮点：德生科技是国内领先的民生数字化综合服务商，居民服务一卡通建设龙头企业。 第2 仕佳光子 成长能力：营收复合增长15.92%，扣非净利复合增长97.48%，经营净现金流复合增长96.40%主营产品：光芯片及器件为最主要收入来源，收入占比48.67%，毛利率36.22% 公司亮点：仕佳光子是全系列光分路器、AWG 芯片、模块自主开发及生产企业，是国内外知名的光分路器芯片制造企业。 第1 中瓷电子 成长能力：营收复合增长26.46%，扣非净利复合增长22.47%，经营净现金流复合增长13.67%主营产品：通信器件用电子陶瓷外壳为最主要收入来源，收入占比72.48%，毛利率26.71% 公司亮点：中瓷电子为国内电子陶瓷产品的主要制造商，开创了我国光通信器件陶瓷外壳产品领域。

通信设备成长能力前十企业，近三年营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长：