CPI和PPI再次双螺向下,通缩究竟会持续多久?
在8月份的时候,还以为我们已经赶走了通缩,而紧接着的9月、10月的数据却给我们泼了盆冷水,告诉大家一个事实,我们依然在和通缩纠缠不休。
这两天,10月又一个重要数据出来了,就是10月最新的通胀数据,同比是负的0.2%,上一次转负是7月份,负的0.3,这就意味着这次我们又重新回到了一个通缩的区间。
CPI下降,反映了一个什么情况呢?我们CPI一直在0附近浮动,上不去真正的原因是什么呢?
有人说是猪肉价格下降,因为国内的CPI,食品占了32%,而食品中,10月份猪肉价格下跌了30%。只看数据的话好像还挺有道理,但大家应该都知道猪周期,猪肉的价格是周期性波动的,所以下跌是一个正常的事情,怎么会导致CPI一直上不去呢。主要还是消费不给力,大家都赚不到钱了,都在吃老本,那还不老实点嘛。在这区间其实反映就是大部分人没钱消费,有钱的人消费又非常有限。
而这个数据,不仅仅和经济相关,也和每个人的钱袋子有关。通胀数据下降,就意味着东西价格低了,很多人可能要问,物价跌了,不就意味着还是那么点工资,能买到更多东西了,手里的钱就更值钱了,那不是好事吗?而事实上情况可能恰好相反。
通缩则可能是很多中产阶级返贫的大杀器。通胀能够稀释债务,反之在通缩的环境中,对于负债的这些人或者负债的企业还债的难度会加大,对于那些已经付了首付,还在还债的人来说,等于是净资产缩水了,但要还的钱确实一分没少。在通缩的区间里,富人早就摆脱债务等着优质资产抄底了,受影响最大还是那些背着债的普通人。
那通缩究竟会持续多久呢?
这里我们可以看下另一个反应生产端价格的指数PPI。一般来说,需求恢复相对于供给仍滞后,而“生产环节”向“消费环节”传导需要6-9个月,我们可以看到之前ppi触底的时候是今年6月份,之后可以基本确定回升的趋势。再加上为了对抗通缩,防止经济进入长期的通缩区间,央行货币很可能会持续货币宽松政策的加持,比如说新的降准,包括降息等等。所以,接下来的11月开始到明年4月份,我们可以期待一下。
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