刚刚,林园坦言牛市牛股才能赚大钱,房地产行业泡沫巨大,长期持有医药白酒原因曝光!
私募排排网春瑜会客厅林园专场,带你了解不一样的林园!12月2日,林园投资董事长、创始人林园做客私募排排网春瑜会客厅,在精彩的线上路演中,首度揭秘您所不了解的股神林园!
作为在证券行业沉浮32年的投资老将,林园身上的标签也是极其鲜明。从医生到股民的身份转变,8000元炒股起步造就身家过百亿,九十年代满仓四川长虹、深发展市值增长数十倍,一度被散户视为“民间股神”,与其相关的著作《林园炒股秘籍》在市场上也是广受读者好评。
此后,林园又成立深圳林园投资管理有限公司。作为老牌私募管理人,目前林园投资管理规模突破260亿元,不仅是华南地区私募巨头,公司成立以来的年化收益也是超过20%。
无论是作为个人投资者,还是百亿私募掌舵人,林园都将投资做到极致,还问鼎行业顶尖位置。在多数人印象里,林园在股市斩获高收益,其实除了征战股市,林园还在优先股、债券市场、网下打新等低风险品种的布局上收获颇丰。据其自述,林园在债市赚的钱并不比股市少。
注册制大势所趋,炒作壳资源时代一去不复返
林园表示,现在市场越来越明朗,各项监管政策也是越来越清晰,虽然现在注册制还只是试点,但是与国际资本市场接轨的话,注册制是大势所趋。
过去数十年,中国股市实际上是赚钱的,但是真正赚钱的是上市公司企业家,他们把钱挣走了。由于审批制下名额的稀缺,高价发行,新股高溢价等多方面因素影响,企业家才是是最大的受益者。不过林园判断,接下来这种情况会发生改变,因为注册制之下是市场定价,这将是大的趋势。
未来,壳资源甚至很多企业家都不一定可以挣到钱。比如近期有很多在港股上市的公司,有的上市费用是4000万,但是股票连4000万市值都不到。这意味着公司营收都不到4000万,净利润更少,也就是上市的老板还要亏钱。
林园提示,在投资中,不要去碰没有价值的公司,要特别警惕这类标的,这些公司长期趋势可能是归零的。林园认为炒股不应该是价值投资,而是炒趋势,如果资金都不不去关注,就会出现恶性循环。当然,也不排除一些天才企业家,他能把小企业能做大,但这个概率是非常低,需要投资者有相当的专业水平与运气才能看出来。
以下为精彩路演实录:
1、只投资持续刚需的东西,绝对不碰没有价值的公司
主持人:
在当前市场背景下,作为投资者现在该做什么?不该做什么?
林园投资董事长林园:
现在生产过剩,企业数量太多,资本市场投资尤其需要审慎。在这种情况下,我们只投资可以看得明明白白的东西,投资还是要“锁定嘴巴”,一定要投刚需,最好是持续刚需的东西。
未来刚需市场是在变大,不是在缩小,如果觉得它是缩小或者不确定,就不要投,这一点很重要。在目前经济形势下,全球都是一样的趋势,只投资头部企业,不要投资未来市场缩小的行业。比如说,我们过去极度繁荣过的煤炭、钢铁,以及今天的房地产、银行、能源,这些公司套了多少人?
我们认为现在地产业泡沫同样巨大,而且头部地产商也是负债居前。有观点认为,房地产企业会与煤炭类似,企业越来越少,利润往头部企业集中,我认为这个理论是不成立的。整个行业“冷却”下来后,这些企业会更麻烦,连生存都有问题。如果再往去挤进这个行业的话,不仅有风险,而且风险巨大。不光是地产,地产相关的行业都有问题。
并不是说地产行业不行,而是说未来风险巨大。买房虽然也是目前中国普遍存在的需求,但是它不像嘴巴的需求,因为嘴巴的需求没有库存。但是到今天为止,地产还有多少库存,谁也说不好。
我们该做的是只买有持续的刚需,市场会变大,不应该买那些伪刚需或者说没有刚需的品种,这类市场可能会变小。房地产它也是刚需,但是它可能有库存。但是医药、吃的,都是持续刚需。
2、投资只选热门行业,长期持有与嘴巴相关的股票
主持人:
林总在私募行业已经做了十几年,这么多年来,在A股投资方面的变化与不变分别是什么?
林园投资董事长林园:
从风险控制的角度上,我们没有变化,依旧是低风险投资,但是对行业选择上的变化非常大。
我们主要抓住了中国经济热闹的那一块,什么时候这个行业热,我们就介入,在大热之前买入。因为在各个阶段,行业的终端需求是不一样的。最初我们是买半导体,也就是电视机、家电这些行业,这是当时的市场需求。2000年左右,我们布局买入银行,以及中国当时成为全球最大的工厂,那时我们对钢铁行业也有布局。
但是到了今天,我们决定要回避这些行业,只投与嘴巴有关的刚需行业,这个是有变化的。我们总结了一下,我们唯一能拿长期拿得住的还是与嘴巴相关,其他都有变化。
3、赚无风险的钱,网下打新+可转债交易收获颇丰
主持人:
近几年林总不仅在参与股市打新,还积极买入可转债,背后原因是?
林园投资董事长林园:
从本质上来说,我还是喜欢去赚没有风险的钱。早在2008年,我就在境外买了很多债券,拿到现在也是赚了好几倍,我在债市赚的钱不比股市少。今年我就抓住可转债的投资机会,知道可转债跌倒什么位置可以进场,来来回回做了多次可转债交易。
至于网下打新,2016年开始,我就在公司内部宣布,所有工作停下来专门做打新,当时也是把握住了这样一个机会,到目前为止,回报率也是超过60%。
对于市场机会,我们还是比较敏感的,因为我们有几十年全球市场投资经验,当机会来临的时候,就抓紧时间研究;风险来了,就及时撤退,在不同的市场环境下,策略也不相同。
就像炒股一样,牛市有牛市的方法,熊市有熊市的方法,是要及时调整策略的。每个人要了解自己的钱是怎么来的。我总结,我们的钱就是从泡沫里来的,是牛市,或者说牛股中来的,因为熊市谁也没办法。
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