实恒成

市场表现

上周A股市场小幅反弹，“三桶油”高位震荡、三大电信股价出现下跌后的反抽，贵金属、以及TMT为代表的各种主题投资成为主要的结构性机会，市场成交量有所放大。从海外市场看，香港恒生指数、美股三大指数出现震荡整理行情。

重要消息

沪深交易所公告，主板注册制首批企业上市交易的各项准备工作已基本就绪，上市时机已经成熟，将于4月10日举行首批企业上市仪式。下周一，主板注册制首批10只新股将正式亮相。

点评：进入到全面注册制时代后，股票发行上市的数量会越来越多，部分新股跌破发行价将成为常态，增量对存量资产的挤出效应会进一步显现，挖掘新股中的大牛股成为投资研究的重要课题。

投资研究

“爱”AI难天长地久

市场有价值投资和主题投资两种主要的投资策略。

价值投资以公司业绩增长、股票性价比等基本面因素为基础，以中长期投资为主。

主题投资的逻辑是资金博弈、击鼓传花，故事真假不重要，没有最傻，只有更傻，投机成功的关键是眼急手快、一见不好，撒腿就跑，不能拖泥带水。参与主题投资，正确判断头部是否形成至关重要。

主题投资头部形成的主要指标

1 短期涨幅巨大

股价受到消息传闻刺激，短期出现了旱地拔葱、连续逼空式的上涨，积累了大量的盈利盘。

2 放量震荡滞涨

经过连续暴涨后，出现成交量、换手率急剧放大，但股价剧烈震荡滞涨，这是出货的明显标志。

3 大股东减持

随着股价的暴涨，如果出现了大股东减持，从历史实证分析得出结论，大多数情况下，阶段上涨行情已是强弩之末。

4 K线有效跌破10日均线

从技术分析的角度看，如果K线走势出现倒V尖头形态，并有效跌破10日均线，这表明快玩完了。

理论联系实际

近期，在AI、ChatGPT等热门概念的刺激下，相关公司股价连续飙升，经过疯狂爆炒的人工智能板块，目前积累了大量盈利盘。特别是，3月份以来，A股市场已有超过20家AI人工智能概念股披露减持计划。

结论：很多股票的顶部指标已经显现，“爱”AI难天长地久，只求曾经拥有。

市场趋势

短期上证指数在3300附近的震荡格局有望延续，但权重指标股上冲后动能已经出现减弱，如果主要题材股退潮，市场冲高后调整的压力有进一步释放的过程。

机会热点

1 黄金运行在上升通道中，上周已站在每盎司2000美元之上，逼近历史高点，受益黄金上涨的贵金属品种有望继续成为重要热点。

2 五一小长假临近，旅游酒店等节假日消费品种的活跃度逐步增强。

风险控制

1 高溢价发行新股。

2 短期炒高的概念题材股。

3 进入4月中下旬，年报业绩公布量增多，防止业绩暴雷品种。

4 基本面、技术面运行在下降通道中品种及时止损！

投资策略

控制仓位、波段操做、兑现盈利、及时止损。

2023-4-8

特别提示：以上内容是个人研究心得体会,不构成投资建议, 仅供参考。

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