《港湾商业观察》王璐

近年来早就成为被监管“问询关注”专业户的皇庭国际（000056.SZ），最近在资本市场上又异动频频，同时还被深交所下发关注函。

01

关注函五大疑惑

最近几天，皇庭国际发公告频频。11月14日，深交所对皇庭国际发布的关注函显示，2023年5月以来，你公司通过互动易平台答复投资者提问、接待特定投资者调研等方式多次提及“公司子公司意发功率的产品广泛应用于光伏、风电、新能源汽车、储能、工业及家电等领域，主要客户包括斯达半导体、扬杰科技等行业龙头企业”“预计2023年公司在功率芯片这个细分市场将实现2亿元的芯片销售收入”“公司在高科技领域重点投资和发展半导体、物联网与智慧城市（AIOT）两个细分高技术行业”。

深圳证券交易所上市公司管理一部对此表示高度关注，请你公司认真核实并回复以下问题：1，请你公司说明德兴市意发功率半导体有限公司（以下简称“意发功率”）业务开展情况以及你公司物联网与智慧城市（AIOT）业务开展情况，包括但不限于主要产品、技术、主要客户情况以及该业务占你公司主营业务收入、净利润的比重等，你公司是否具备开展相关业务所需的资金、人员等。

2，请你公司补充披露意发功率的主要产品、量产情况、本年度核心财务指标，并结合企业发展阶段、在手订单等情况进一步说明你公司所称“预计2023年实现2亿元销售收入”目标的具体预测情况、计算过程和假设参数，是否存在提前泄露未公开敏感信息情形，并利用相关信息误导投资者或不当影响公司股票交易价格的情形。

3，你公司相关公告显示，意发功率拥有一条年产24万片6英寸晶圆的产线，同时你公司在互动易上回复投资者年产24万片高端汽车芯片项目正在建设中；你公司2023年1月17日披露的公告显示，拟投资建设特色先进功率器件封装项目。请你公司结合可用资金、项目用地取得、建设项目所需审批等情况补充披露前述项目的建设计划、截止目前的进展情况、是否与计划存在较大差异以及存在差异的原因和合理性。

4，你公司2022年6月27日披露的《关于元禾半导体投资进展公告》显示，因元禾半导体实际控制人发生了变更，公司暂停对元禾半导体的增资，目前公司仍在与对方协商沟通中，请你公司补充说明关于元禾半导体的投资进展、沟通进展情况、你公司对元禾半导体的下一步投资计划。

5，请结合你公司近期接受媒体采访、机构和投资者调研、回复投资者咨询等情况，说明你公司是否客观、真实、准确、完整、公平地介绍公司业务的实际情况，是否存在违反信息披露公平性原则的情形，是否存在误导性陈述，以及配合市场炒作、“蹭热点”的行为。

此外，请核查你公司控股股东、实际控制人及其关联方、你公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖你公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。请你公司就上述问题做出书面说明，在2023年11月20日前将有关说明材料报送我部并对外披露，同时抄送派出机构。同时，提醒你公司及全体董事、监事和高级管理人员严格遵守《证券法》《公司法》等法律法规，以及本所《股票上市规则》等规定，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。

02

股价8天翻倍，近两年异常尤其之多

11月15日，皇庭国际发布《股票交易异常波动公告》称，11月13日和11月14日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。

11月16日，皇庭国际又发布了《股票交易严重异常波动公告》。公告表示，公司股票交易价格连续8个交易日（2023年11月6日至2023年11月15日）收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易严重异常波动情形。

经查询中证指数有限公司网站数据，截至2023年11月15日，公司所属证监会行业L72商务服务业的最新滚动市盈率为27.35，公司股票当前市盈率显著偏离行业平均水平,公司股价短期涨幅与深证A股指数（399107）偏离度较大，且远于同行业公司的同期涨幅。公司郑重提请投资者注意：投资者应充分了解股票市场风险，切实提高风险意识，审慎决策、理性投资。

11月16日当天，皇庭国际股价跌停，收报于5.42元。

著名经济学家宋清辉告诉《港湾商业观察》，作为业绩不佳尚处于转型阶段的皇庭国际而言，股价近期大肆炒作，颇有“妖股”的感觉，监管层及时下发关注函，无疑对于其可能存在的多方面问题非常重视，是否存在内幕交易、蹭热点以及炒作等问题，还需要进一步观察以及等待公司回应。对于理性投资者而言，显然需要高度警惕，以防被深度套牢。从投资价值角度，资本市场价格必然需要基本面及发展前景的支撑，否则风险巨大。因此，皇庭国际需要拿出真真切切好的业绩表现，以回馈投资者，但目前看起来并不乐观。

据《港湾商业观察》统计发现，今年以来，皇庭国际已经有六次收到深交所的关注和问询函，其他下发时间分别为1月11日、1月31日、2月7日、4月28日、5月12日。

如果统计2022年至今皇庭国际的股票交易异常情况来看，也尤其之多，高达14次。

03

持续亏损卖房求生，债务危机尚待解决

今年前三季度，皇庭国际实现营业收入10.13亿元，同比增长102.67%；归母净利润亏损5.11亿元，上年同期亏损4.02亿元；扣非净利润亏损3.34亿元，上年同期亏损4.18亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.36亿元，同比下降13.86%；报告期内，皇庭国际基本每股收益为-0.45元，加权平均净资产收益率为-27.72%。

上半年，皇庭国际实现营业收入7.95亿元，同比增长133.54%，归属于上市公司股东的净利润为-4.19亿元，亏损同比扩大68.31%，基本每股收益为-0.37元。

近三年来看，皇庭国际持续陷入亏损泥潭。2020年-2022年，皇庭国际营收分别为6.857亿、7.544亿和6.632亿，归属净利润分别为-2.922亿、-11.57亿和-12.31亿；净资产收益率(加权)分别为-5.62%、-42.71%和-43.54%，总资产收益率分别为-2.63%、-11.09%和-11.40%。

​对于三季报营收增加，皇庭国际表示，被动出售投资性房地产和意发功率纳入合并，收入增加。在半年报中，皇庭国际也称是被动出售投资性房地产因素。

然而，截至目前，皇庭国际的债务危机仍未解决。三季报显示，2023年4月26日，公司与丰翰益港签订《股权转让框架协议》，双方就子公司融发投资资产及债务重组事宜达成合作，由丰翰益港牵头对皇庭广场项目的债务进行重组，丰翰益港合法受让融发投资股权不超过30%，丰翰益港将协调公司的各银行债权人给予公司纾困期并降低一定利息，后续通过寻找投资人收购融发投资，各债权人通过收购对价实现债权本息的全部或部分回收清偿，从而最终化解公司债务问题。

自签署《股权转让框架协议》后，双方积极走访接洽各银行债权人，并商谈债务和解方案细节，在框架协议约定的原时间周期及延长期内，由于双方对于债务重组合作的具体细节尚未达成可落地实施的一致意见方案，因此到目前为止还未能披露债务重组合作正式方案。

虽然，延长期至2023年8月24日已到期,但自延长期到期日至目前为止，公司与丰翰益港仍然有诚意促成合作事宜，双方仍在商谈债务重组具体合作细节，合作仍然存在继续推进的可能性，只是双方都能接受且可实施的正式合作方案还需要时间商讨确定。本次债务重组合作和重大资产出售仍处在商谈阶段，目前公司与合作方、各银行债权人尚未签署任何协议，最终能否成功实施及实施的具体进度均具有重大不确定性。（港湾财经出品）